El BCE en el ojo de la tormenta bancaria
El Banco Central Europeo (BCE) se reúne hoy para la primera gran prueba de la respuesta de los políticos a los temores de estabilidad bancaria que se extienden por todo el mundo.
En Asia, se frenó la caída de las acciones bancarias después del anuncio nocturno de Credit Suisse <CSGN.S> de sus planes de pedir prestado hasta 50.000 millones de francos (US$54.000 millones) al Banco Nacional Suizo.
El prestamista llamó a esto “acción decisiva para fortalecer preventivamente su liquidez”.
No está del todo claro si eso es tranquilizador o incluso más preocupante, pero los comerciantes inicialmente se han decantado por lo primero.
Los futuros europeos subieron un 2%. Los futuros del FTSE subieron un 1,2%. Las acciones bancarias en Hong Kong (.HSCIF), Sídney (.AXFJ) y Tokio (.IBNKS.T) abrieron a la baja pero se deslizaron desde mínimos durante el día.
El jefe de Credit Suisse, Ulrich Koerner, dijo que la base de liquidez de su banco es “muy, muy sólida”.
Pero tres quiebras bancarias estadounidenses recientes destacan la velocidad brutal con la que la confianza y los depósitos pueden evaporarse.
La respuesta del BCE a esta atmósfera febril en los mercados financieros, mientras que la inflación todavía está en alza, será reveladora del enfoque de los responsables políticos ante el estrés creciente.
Será un equilibrio complicado. Un gran aumento de la tasa de interés, incluso si está justificado por las condiciones económicas, puede desencadenar el temor de que más bancos, o algo más, vayan a quebrar. Mantenerse firme o incluso un corte alimentará los temores de que algo muy grande está muy mal.
De cualquier manera, el resultado pondrá a prueba la drástica revisión de precios de las perspectivas de tasas de interés mundiales por parte de los mercados en los últimos días.
Los comerciantes ven un aumento de 25 puntos básicos como el resultado más probable, una caída dramática de casi certeza en un aumento de 50 pb solo un día antes.
